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增长苹果-2018年全球TWS耳机出货量将达到6500万台

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根據GFK的數據預測:根據GFK的數據預測,2018年全球TWS耳機出貨量將達到6500萬台,2019年一季度TWS耳機出貨1750萬台,第二季度隨着TWS耳機出貨量提升到2700萬台,全年預計是1億台以上,2020年預計將有1.5億台。

TWS技術,在藍牙耳機領域得到了廣泛的應用,一種新產品TWS藍牙耳機應運而生,與普通耳機相比,TWS耳機具有以下優勢:

從季度的營收同比增速來看,上述標的均在2019年一季度開始出現提速的情況 ,除了2018年的較低基數因素以外, TWS的爆發、自身業績的改善是較為重要的因素之一。從2019年第三季度的情況來看,國信證券預計列表中標的公司的營收,依然保持較高增速並延續至全年,而二線標的隨着TWS耳機價格的下探、資本支出的增加以及產能的快速釋放,將迎來更大的增長機遇。

風險提示:1、TWS行業滲透率不及預期。TWS耳機屬於創新產品,其出貨量與行業滲透率有關。如果滲透率不及預期,行業整體市場規模增速不及預期,進而影響整個產業鏈相關公司的收入。

那麼,TWS耳機火爆到哪種程度?目前有點神似當年蘋果智能手機剛興起的時候。

根據Counterpoint的數據顯示,在2018年第四季度中,AirPods的出貨量佔到了該領域市場的60%,達1250萬台,2018年全年總出貨量達到3500萬部。排在第二位至第五位的品牌分別為索尼、三星、Bose和Beats(蘋果旗下)。

TWS產業鏈按照產值結構將其劃分為芯片及傳感器、外觀結構件及其他零部件、ODM組裝製造三大類型,並測算其2021年的整體市場空間如下表所示:

1、谷歌Pixel Buds 2無線藍牙耳機於10月21日推出,並將於6個月後上市,售價為179美元(約1260元人民幣)。Pixel Buds 2集成帶有語音控制功能的Google Assistant,包括歌曲控制、翻譯等。

較高的行業集中度+快速增長的市場空間,帶動了諸如立訊精密、歌爾股份等公司業績的大爆發。隨着市場規模的進一步擴大,二線廠商也有望充分受益。

免責聲明:本欄目的目的,是從行業前瞻去挖掘價值信息,整合最熱研報主要觀點,文章提供的信息僅供參考,不涉及操作建議。據此入市,風險自擔!

1、真正的無線結構,完全摒棄有線煩惱,更自由的移動。

其次,對以上標的季度營收同比增速情況進行統計,通常而言聲學行業營收的大幅增長主要來自於:產能利用率和良率提高、行業景氣度提升、產品單價提升、產能擴張、新產品拓展等幾個方面。

國信證券:TWS行業專題報告:感受體驗升級,聲音世界無線同傳光大證券(601788,股吧):TWS耳機行業專題報告:甚似當年「山寨機」興起,TWS耳機拐點已至安信證券:AirPods Pro支持主動降噪,換新需求與滲透率提升共振,TWS耳機有望持續超預期

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國信證券認為主要是TWS耳機方案的成熟,下游需求爆發,芯片廠商增加出貨量,並帶動整體行業景氣度向上。

3、TWS耳機出貨量持續超預期,市場預測今年有望超1億台,明年有望繼續高增長。

整個TWS耳機市場將從2017年的2億美元增長到2020年的110億美元以上。即使按照TWS耳機200元的平均單價,以全球每年15億部智能手機的出貨量估算,如果TWS平均滲透率達到50%,則理論上全球TWS耳機的年產值在1500億以上。

本期欄目,錢研君不啰嗦,直接切入正題,因為這個行業太火了,火到被刷屏。而對於之前的總結,如果各位老鐵覺得錢研君把銀行介紹提示得到位,煩請在本文末尾,點擊「在看」,以示鼓勵,謝謝。

2、華為FreeBuds 3無線耳機將於11月1號正式開售,售價為1199元。FreeBuds 3具有主動降噪功能,可帶來15分貝左右的降噪效果。

本期錢瞻研報的研報精選如下:

從估值的對比來看,2019年TWS主要標的估值已經在40倍以上,2020年估值普遍在35倍,龍頭公司立訊精密估值依然低於行業平均。考慮到行業整體依然處於爆發期,ODM及代工組裝製造環節市場空間巨大,業績超預期可能性大。主要標的估值對比詳見下圖:

TWS,即True Wireless Stereo的縮寫,意為真正的無線立體聲。該技術的實現,基於芯片技術的發展。有線耳機現在可以擺脫線路,成為無線耳機。其從技術上來說,是指手機通過連接主音箱,再由主音箱通過藍牙無線方式連接從音箱,實現真正的藍牙左右聲道無線分離使用。不連接從音箱時,主音箱回到單聲道音質。

自蘋果公司2016年推出第一代AirPods后,快速成長為最受歡迎的蘋果產品之一。

(本文封面圖片來源:攝圖網。文章內容僅供參考,不作為投資依據,據此入市,風險自擔)

如此火熱的板塊,到底市場空間和投資價值有多大,請聽錢研君細細道來!

2、使用多種方式,可以單獨享用,可以共享,也可以作為兩台機器使用。

最新一代AirPods最大的亮點是主動降噪。AirPods Pro的橫空出世,有望引領TWS行業進入主動降噪時代!

3、TWS行業技術進步放緩。TWS耳機屬於消費類電子產品,如果技術進步放緩,產品創新周期變長,可能導致換機周期變長,從而影響行業整體增速與盈利水平。

可以看出,TWS耳機行業主要標的,自從2018年以來紛紛增加了資本開支,龍頭公司如立訊精密、歌爾股份率先在2018年第二季度就開始了較大的資本開支,主要是應對新產品所致。二線標的則在2018年第四季度開始顯著增加資本開支。

在拼多多和天貓APP上搜索發現,華強北白牌TWS耳機售價在100元~300元左右,拼多多上第一名月銷量高達5000多件,天貓上某款產品月銷量超過3000件。

從市場空間判斷,ODM代工及模組製造是產值最大的環節。由於TWS內部的精密結構,對聲學設計能力要求高,目前行業內具備運用上游優秀芯片形成最優的方案,並且實施代工,具有優秀一體化能力的廠商較少,主要是立訊精密(002475,股吧)、歌爾股份(002241,股吧)、瑞聲科技、共達電聲(002655,股吧)等公司。

從產值劃分來看,隨着上游芯片廠商加速退出低成本的成熟方案,TWS芯片價格持續下滑,上游TWS芯片行業的利潤率有所壓縮,但整體市場空間快速擴大。

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TWS對便攜以及舒適度的要求更高,由於其內部空間更小,下游的整機組裝環節更加複雜,對廠商的要求較高,國信證券(002736,股吧)認為下游整機組裝是TWS產業中產值增長最快的環節。

從表格可以看到,由於上游芯片、零部件等涉及廠商眾多,除核心芯片外,單個元器件價值量都不高,市場空間雖然較大,但是被諸多廠商瓜分,對元器件和零部件廠商的整體業績帶動性不強。

要說本周被刷屏的,它不是一個簡單的詞彙,而是生活中一個經常用到的電子產品——耳機!至於什麼品牌被刷爆,不用我說,大家可能也猜到一半,這便是蘋果發佈的全新款AirPods Pro。

2、TWS行業競爭加劇。TWS耳機行業「百家爭鳴」,多個廠商加入行業競爭,如果需求不好,供給過剩導致行業競爭加劇,可能導致整個產業鏈相關公司盈利能力下降。

眾所周知,蘋果引領智能手機熱潮時,華強北的「山寨機」同樣也是風靡一時。而現今,華強北的「山寨耳機」,又再度盛行,幾乎複製當年的盛況。

千億市場「蛋糕」待瓜分對於科技新玩意,咱們先科普,何為TWS?

其實,除了蘋果的最新耳機,最近關於TWS耳機的熱點,也是頻現,錢研君稍作總結,歸納如下:

產業鏈下游產值最大從產業鏈的上中下游來看,上游主要是芯片和方案廠商,中游主要各種零部件比如PCB、電池、揚聲器、線纜、天線等,下游主要是整機組裝或代工廠。

AirPods的熱銷徹底引爆了TWS市場,並引領整個聲學產業鏈新一輪的成長機遇,理論上全球TWS耳機的年產值在1500億以上。

AirPods的熱銷徹底引爆TWS市場,並引領整個聲學產業鏈新一輪的成長機遇。

今日关键词:教授柯卉兵病逝