巨人网络发行股份+现金的收购方案-田阳新闻-壹电视新闻台
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交易收购-巨人网络发行股份+现金的收购方案

中国火星天团亮相

某上市公司董秘兼財務總監向《華夏時報》記者表示,一般只有銀行融資(間接)和引入投資者融資(直接)兩種辦法。這種超過自身能力的大額現金併購行為,銀行提供資金會非常謹慎。「主要看併購標的與公司主業的關係及未來的成長性。」

最為關鍵的一點,巨人網絡是否有足夠的資金完成收購?

而2019年7月,Alpha的評估值已經飆升至405億元-425億元。深交所此次下發的問詢函中就明確提問,在遊戲行業景氣度下降的背景下,作為遊戲公司的Alpha估值不斷上漲的合理性。

7月17日,巨人網絡公告調整收購方案,由收購Playtika所在的持股平台Alpha Frontier Limited(簡稱「Alpha」,即巨人網絡要收購的標的)100%的股份,變更為收購Alpha回購交易完成後的42.3%股份,交易價格由305億元下調為不超過111億元。支付方式由發行股份變更為現金收購。

巨人網絡2019年一季報顯示,其貨幣資金餘額為50.34億元,但是收購卻是要全現金。問詢函就此要求巨人網絡說明收購的資金來源(包括但不限於自有資金及銀行借款、資產管理計劃、信託等各類籌資渠道及所佔比例),並充分分析所需資金的可獲得性。

賬上現金50億百億購以色列公司 巨人網絡遭深交所問詢

Playtika總部在以色列,是一家以大數據分析及人工智能為驅動的高科技互聯網公司,團隊分佈於以色列、烏克蘭、白俄羅斯、羅馬尼亞、美國、加拿大等國家。目前在全球超過2000名員工,在美國、加拿大、日本、澳大利亞都有分部,旗下遊戲的全球月活躍用戶數超過2700萬。

根據已披露的交易預案,Playtika盈利能力相當不錯。2017年、2018年、2019年1-3月的營收分別為77.1億元、99.72億元、30.23億元,對應的凈利潤分別為18.9億元、24.15億元、7.5億元。

2018年11月,巨人網絡對交易方案作出修改,擬定只以發行股份的方式購買重慶撥萃、上海准基、泛海投資、上海鴻長、上海瓴逸、上海瓴熠、重慶傑資、 弘毅創領、宏景國盛、昆明金潤合計持有的 Alpha 全部 A 類普通股。

■本報記者 徐超 杭州報道早在2016年10月就傳出消息籌劃斥資305億元人民幣收購以色列社交棋牌類公司Playtika的巨人網絡(002558.SZ),時至今日仍然沒有完成全部交易,而交易方案已經出現大幅變動。

歷時三年多次變更方案巨人網絡收購Playtika的消息最早在2016年10月對外公布。

值得一提的是,由於是現金收購,不涉及上市公司股權結構的變化,也不存在對上市公司控制權的影響,因此該方案無需經過證監會審批。

111億收購資金來源何在?Playtika主打「社交棋牌」類遊戲, 核心產品包括《Slotomania》、《WSOP》、《House of Fun》、《Caesars Slots》、《Bingo Blitz》等。如《Slotomania》是Playtika於2010年製作並推出的一款社交休閑類網絡遊戲,上線時間較久,具有較高的玩家知名度和市場影響力。此外,《WSOP》是以《世界撲克系列賽》為藍本製作的棋牌類遊戲。

而每次傳出對收購交易預案的調整,Alpha的預估值就相應水漲船高。

巨人網絡發行股份+現金的收購方案,2018年8月被證監會暫停審核。

2016年10月巨人網絡首次披露《重組報告書》時,Alpha評估值為306.59億元。到了2018年11月,調整后的《重組報告書》中,Alpha評估值為336.51億元。

此外,深交所問詢函重點關注到,由於重慶撥萃、上海准基為巨人投資(實控人史玉柱)的一致行動人,二者合計持有Alpha32.92%股份,且不參与本次交易,此次收購完成後,巨人網絡與其一致行動人合計將持有Alpha75.22%股份,巨人網絡雖然為Alpha第一大股東,但是仍然不構成控股地位,Alpha也不會納入巨人網絡合併報表,因此問詢函要求巨人網絡解釋這樣操作的原因及合理性。

上述人士向《華夏時報》記者分析稱,巨人網絡從股份+現金變為全部現金收購,不需要證監會審核,也就是降低了交易難度。「另一種可能性,先收43%的股份,讓一部分財務投資者可以退出。」

對於方案調整,巨人網絡解釋稱,「由於受到二級市場波動及外部環境變化等諸多因素的影響,交易整體工作推進的時間超出了交易各方的預期。同時,結合公司當前的自有資金狀況及未來融資難度等因素,與標的公司各股東就各方持股意向進行友好協商后,決定對重組方案進行調整。」

根據巨人網絡2019年一季報,其貨幣資金餘額為50.34億元。50億元賬面現金,史玉柱要如何完成111億的現金收購?7月26日,深交所在下發的問詢函中也對交易資金來源發問。截至8月1日,巨人網絡尚未給出回復。

某投行人士表示,因為Alpha 的股東方都是國內的財團,所以不算嚴格意義上的境外收購,之所以降低收購金額,可能是標的太大,沒那麼多錢一次性裝入上市公司。

相比之下,巨人網絡2017-2019年1-3月營收分別為29億元、37.7億元、6.8億元,對應的凈利潤分別為13.7億元、11.6億元和2.89億元。

關於交易預案中交易現金的來源,巨人網絡稱將包括上市公司自有資金及自籌資金。就巨人網絡多次調整交易方案等相關問題,《華夏時報》記者多次聯繫巨人網絡方面求證,但公司電話均無人接聽。

大半年過去,外界等來的是巨人網絡再次調整交易方案的公告。按照巨人網絡7月17日的信披,在Alpha全體股東按等比例回購的方式收回其各自持有的Alpha 50%的股份並註銷的基礎上,巨人網絡收購泛海投資、上海鴻長、重慶傑資、弘毅創領、宏景國盛、昆明金潤等6方所持Alpha回購交易完成後42.30%的A類普通股,交易價格不超過111億元。

根據2016年披露的方案,巨人網絡擬以39.34元/股,向交易對方重慶撥萃、泛海投資、上海鴻長、上海瓴逸、上海瓴熠、重慶傑資、弘毅創領、宏景國盛、昆明金潤、上海併購基金等13方組成的財團發行新股,合計255億元,剩餘50億元現金支付,合計305億元獲得財團持有的Alpha全部 A 類普通股。

巨人網絡擬收購的Alpha,是一家於2016年6月24日在開曼群島註冊成立的公司,是為收購Playtika而成立的持股平台。2016年9月23日Alpha完成對Playtika的收購,承接Playtika的股權,核心經營性資產為Playtika。

7月25日,巨人網絡公告稱,將增加公司2019年度日常關聯交易額度,原因是將向民生銀行申請不超過人民幣10億元的流動資金貸款授信額度,貸款期限不超過1年。巨人網絡實控人史玉柱是民生銀行非執行董事。

今日关键词:约翰逊任英国首相